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华尔街的声音 9月仍将缩减QE,甦翔

2020/3/21 11:48:04【】15:人次阅读

    在美国上周公布不及预期的8月非农就业数据后,投资者对于美联储(Fed)9月是否将开始缩减量化宽松(QE)的争论已经达到一个空间的高度,这一问题也已经成为市场参与者们的首要关注问题。

  在 美联储9月货币政策会议召开前夕,冰冷的非农数据着实给之前众多支持美联储9月缩减QE的人们浇了一盆冷水。美联储是否会如期在9月份开始宣布缩减QE 呢?还是被迫延迟开始缩减时间节点?不用担心,环球外汇为广大中文投资者整理了最新最全的华尔街权威机构和人士的的态度,从他们的观点中,我们基本上可以 得出结论:8月非农数据整体上不会改变美联储9月缩减QE的进程。

  彭博的调查显示,在低于预期的就业报告出炉后,经济学家们仍然预测美联储将会在本月宣布放缓QE计划,每月削减购债规模100亿美元至750亿美元,其中国债规模将会减少至350亿美元,而MBS购买则会维持400亿美元的规模不变。

  在34位被调研的经济学家中,有一半的人认为国债购债规模会减少100亿美元,而MBS保持不变。在彭博8月的调研中,65%的回复者预计美联储将会在9月缩减QE。

  太 平洋投资管理(PIMCO) CEO Mohamed El-Erian表示,这份报告既不够好也不够坏,不足以改变我们对美联储9月18日宣布如下声明的预期:第一、小幅削减购债规模;第二、减少购买美国国 债,而不是MBS;第三、再次告诉市场,如果经济显著恶化,美联储已准备好改变政策;第四、 维持零利率政策;第五、重申、甚至可能强化其前瞻政策指引。

  以下是华尔街主要投资机构对于本次非农就业数据的看法:

  瑞士信贷

  瑞士信贷(Credit Suisse)美国经济研究主管Jay Feldman:整体数据喜忧参半,但认为8月份就业报告通过了测试,支持美联储在9月份会议上缩减购债规模。

  该行指出,除了美国在联邦公开市场委员会(FOMC)会议召开期间对叙利亚实施导弹袭击,否则没有什么事情能阻止当局部分回收每月购债行动,我们认为美联储这次会减少20亿美元的购债金额,抵押支持证券和美国国债的购买金额相同。

  这样每月抵押支持证券和美债购买量将减至300亿美元和350亿美元。我们对此的次选可能是,削减150亿美元(抵押支持债券减少50亿美元,美债减少100亿美元),两项购置金额将来到等量的350亿美元。

  美银美林

  美银美林(Bank of America/Merrill Lynch)全球经济研究联席主管Ethan Harris:仍认为美联储要在9月份收缩购债规模是比较尴尬的。近期数据显示,经济失去了一些活力,本月大量风险因素正在浮现。他认为,与采购经理人报告等软数据相比,投资者应对非农就业等硬数据给予更多关注。

  环球透视

  环球透视(IHS Global Insight)首席美国经济学家Doug Handler:依然认为美联储将于12月份开始收缩购债规模。虽然单纯对失业率指标的分析为美联储提前开始缩减刺激措施增添了筹码,但对就业报告的完整评估意味着劳动力市场依然存在问题。

  万神殿宏观经济

  万神殿宏观经济(Pantheon Macroeconomics)首席经济学家Ian Shepherdson:鉴于美联储明显偏向紧缩,而且NFIB招聘指数等前瞻性非农就业指标飙升,他认为美联储将选择在即将召开的会议上采取行动。

  区域金融

  区域金融(Regions Financial)首席经济学家Richard Moody:8月份就业报告将对下周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议帮助不大。虽然不排除政策委员们会投票支持美联储开始缩减每月资产购买规模,但 8月份的就业报告无疑将使正反双方更加势均力敌。不过,他仍预计FOMC至少会在小规模缩减每月资产购买规模上达成共识。

  汇丰研究

  汇丰研究(HSBC Researc甦翔h)首席美国经济学家Kevin Logan:从这些数据来看,预计FOMC将在9月份会议上仔细考虑各种选择方案。其中一个选择是缩减定量宽松,但也将更坚定地承诺在较长一段时间内维持低利率。

  道明证券

  道明证券(TD Securities)美国研究及策略主管Millan Mulraine:认为这份就业报告不会显著改变美联储会议的大环境,但将使天平偏向资产购买规模削减幅度更小的一端,预计接近100亿美元。

  法国巴黎银行

  法国巴黎银行(BNP Paribas)北美首席经济学家Julia Coronado:就业报告符合该行预期,即认为美联储将在9月份会议上宣布推迟缩减定量宽松。虽然美联储缩减倾向依然可见,但正如FOMC具投票权的委员、芝加哥联储(Chicago Fed)主席埃文斯(Charlie Evans)所言,FOMC可能需要看到更多证据表明经济正在强劲复苏后才会缩减资产购买规模。

  PNC

  PNC首席经济学家Stuart Hoffman:仍预计FOMC将可能在9月16-17日、更有可能在10月28-29日会议上将目前每月850亿美元的长期资产购买规模缩减150亿-200亿美元,之后在2014年夏季完全结束资产购买。

  摩根士丹利

  摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ted Wiesman:即便正反双方势均力敌,他仍然预计美联储官员对未来美国经济持续好转信心满满,而且面对成本的持续上升,也会非常担心继续执行定量宽松的好处会递减,因而,美联储将在9月18日宣布开始缩减定量宽松。

  MFR

  MFR首席美国经济学家Joshua Shapiro:继续认为美联储将在9月份会议后宣布开始缩减定量宽松,但缩减规模可能不大,而且将可能强调根据数据情况决定缩减进度。

  巴克莱

  巴克莱(Barclays)首席美国经济学家Michael Gapen:基本预期是美联储将在9月份会议上把每月资产购买步伐放缓至700亿美元(350亿美元美国国债、350亿美元机构抵押贷款支持证券)。基于该行对于失业率将在2014年第一季度达到7.0%的预期,预计美联储将在明年3月甦翔份结束资产购买。

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