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苏格兰审判尘埃落定 市场回归基本面 ,独一味股吧

2020/4/11 20:01:33【】28:人次阅读

    因市场去除心头的一块巨石,苏格兰公投总算有惊无险。然而全球各国经济前景依旧迷雾重重,各主要央行绞尽脑汁或拯救颓势或力守所获,主要央行货币政策格局愈发背离。市场重新聚焦全球基本面情况,尤其是各国重要经济数据的表现,这将给央行制定政策以重要参考依据。
  本周回顾
  美元指数周线“九连阳”
  美元指数周线“九连阳”,本周收高0.53%至84.21,盘中创14个月新高至84.52,虽然涨势有所收敛但仍锋芒毕露;欧元兑美元结束周线“八连跌”,本周低位整固并收出十字星形态,短期存在起底反弹的风险;英镑兑美元加深下调,开盘跳空暴跌140点但之后四天反弹回补部分缺口,将周线跌幅收窄至不足0.4%;美元兑瑞郎涨至一年新高但本周波幅整体有限。
  澳元兑美元周初破位后日图五根大阴线,周线收跌3.57%创13个月最大单周跌幅,近于光头光脚的“大阴周”凸显后市跌势远未尽;美元兑加元收涨1.9%创八个月最大单周涨幅,“大阳周”收于1.1089的五个半月高位;纽元兑美元将跌势扩大至200周均线(0.8134)处,收跌2.2%创逾10个月最大单周跌幅。美元兑日元本周屡次改写六年新高,周线收涨2.17%并创14个半月最大单周涨幅,日本官独一味股吧方暗喜。
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  美元指数走强
  美元指数周一走强,因市场预期美联储本周将承认美国经济进一步改善,并将提供即将开始的收紧政策周期的新细节。在周四苏格兰独立公投举行前,英镑仍处于守势,因民调显示,支持和反对阵营难分伯仲。如果投票结果支持独立,则将导致有307年历史的大英联合王国分崩离析。澳元兑美元跌至六个月低位,因担忧中国成长放缓。
  美元指数跌至两周低点
  周二美元指数跌至两周低点,因报道称美联储在周三结束为期两日的货币政策会议后,不太可能改变对近零利率的温和立场。这同部分市场人士的预期形成对比,他们认为美联储可能突然对美国经济转为乐观,并将暗示会提前而不是推迟升息。英镑兑美元上涨,但主要是因美元遭到全面抛售。周四苏格兰将举行独立公投。自欧洲央行本月稍早降息引发对欧元的抛售消退后,欧元一直陷于1.2859-1.2980美元的区间内。
  周三美元指数上涨,美元兑日元跳升至六年高位,而欧元从五个月高位回落,美联储的预估显示未来几年升息的步伐将比6月预估的更快。
  周五美元指数收报84.25,下跌0.54%
  周五美元指数收报84.25,下跌0.54%;澳元美元收报0.8980,上涨0.22%;欧元美元收报1.2920,上涨0.54%;英镑美元收报1.6430,上涨0.98%;美元加元收报1.0940,下跌0.64%;美元瑞郎收报0.9340,下跌0.85%;美元日元收报108.78,上涨0.22%;新西兰元美元收报0.8150,上涨0.62%。
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  本周汇市要闻盘点:
  苏格兰公投非终极审判 英镑冲高后“卖事实”回撤
  万众瞩目的苏格兰独立公投最终结果揭晓,统计数据显示反对独立的阵营获胜,虽然投票结果优势不大,但统一派终究有惊无险胜出。英国官方统计显示,55.30%的投票反对独立,44.70%的投票支持独立。具体票数情况为,2001926人反对独立,1617989人支持独立。
  这一结果对英镑有着历史性意义。自1707年英格兰和苏格兰合并组成大不列颠联合王国以来,苏格兰内部主张独立的声音一直未绝于耳,此次公投结果最终支持统一,这令英国历史上由来已久的难题得以化解,也因此给市场吃下了一颗定心丸。英国央行(BOE)终可以静下心来专注于维持经济复苏,将使应急货币政策正常化,或将提早进入升息进程,这无疑对英镑构成了重大利好。
  因结果确定苏格兰仍留在大英帝国版图之内,市场对于英国分裂的担忧也随之烟消云散。受此影响,本周五欧洲股市纷纷大幅上扬,英国10年期国债收益率上涨2个基点创8月1日以来最高,英镑/美元一度升至1.6522,刷新逾2周新高。
  然而,原本作为英国统一最大受益者的英镑,其在结果公布统一派获胜后却自高位大幅回撤,并最终以阴线收跌。分析师认为这主要因公投结果之前数次民意调查均显示反对独立的人数占优,投资者纷纷借这些消息提前买入英镑,而当结果正好如预期时,投资者却纷纷选择抛售英镑,以防止市场主流资金卖出英镑而自己未能在较高价位抛售的损失,也就是所谓的”买传言,卖事实“操作。
  因此,苏格兰公投结果支持统一,这在市场普遍预料之中,从而造成英镑不涨反跌的局面。但这也并非英镑最终命运的判决,英国经济还面临很大的不确定性,英镑汇率非能“一劳永逸”。
  法国兴业银行(Societe Generale)指出,“汇市投资者押注苏格兰不会赢得独立最终如愿以偿,市场注意力将回归英国央行(BOE)和美联储(Fed)货币政策前景,英镑/美元将难以守住当前价位。”
  美联储决议惊现鹰击长空 金融市场倍受鼓舞
  另外本周万众瞩目的美联储(Fed)利率决议也落下帷幕,美联储一如此前市场预期宣布维持联邦基金利率在0-0.25%的纪录低位不变,并再度削减100亿美元的月度购债至150亿美元每月,同时重申在结束资产购买计划后的“相当一段长时间内”仍将保持高度宽松的货币政策。
  此外美联储还明确了未来退出宽松政策进程的具体细节,并概述了货币政策正常化过程中计划采取的举措。在美联储的计划中,预计将在开始升息后结束或逐步结束对到期回笼资金进行再投资,具体操作将视当时的经济状况而定。
  美联储(FED)在9月的会议上连续第七次削减刺激,加之政策声明措辞整体偏鹰派,投资者信心大受提振。决议公布后,美元指数大幅飙升,并再度刷新2010年8月以来高位84.81,同时兑其它主要货币也均走强。标普500指数应声收复2000大关并延续升势,而黄金的投资替代需求削弱。
  分析师表示,“最引人注目的是决策者的利率预期。他们想要提醒市场,已经消化的对利率的预期过低。上调6月时的预估传递出非常明确的信息,即利率将向更正常的水平攀升,到2017年底肯定会恢复到更为正常的水平。他们对市场已经消化的首次升息时间预估非常满意。他们不想过多地调整此次声明的措辞。说到退出计划,基本与我们在上次会议记录中所看到的一致。这是一个更为温和的路径,可能在2017年前,联储都不会让资产负债表规模缩小。”
  法国巴黎银行(BNPP)指出,本次美联储利率决议标志着美联储向鹰派方向的转变,其中包括对经济前景展望使用更为乐观的语言,并承认在就业和通胀上的进展,这令市场对美联储利率政策预期发生转变。
  该行建议道,“目前市场投资者在一定程度上已经削减了一些短期美元多头头寸,美联储决议公布后,市场对美元看多的畏惧情绪有所减缓,我们认为美元指数的任何回撤将是买入良机,同时我们在推荐投资组合中维持做空欧元/美元。
  TLTRO规模低于预期 欧银宽松力度料加大
  本周四(9月18日)欧洲央行(ECB)公布首轮四年期TLTRO(定向长期再融资操作)规模,欧洲银行业的申请金额为826亿欧元,远低于市场预期的1000-3000亿欧元,这也刺激欧元/美元短暂上扬,德债期货价格短暂下滑。
  关于TLTRO计划,欧洲央行行长德拉基所声称的目标是,扩大其资产负债表规模,使之回升到2012年水准,即3万亿欧元左右。截至到目前为止,欧洲央行一直宣称TLTRO的规模估计为1万亿欧元。该计划从9月18日开始,持续到2016年。
  从逻辑上来看,这一结果应对欧元区二线国家公债略微构成利空,特别是对短期公债市场而言,但市场反应似乎十分温和。表明上看这也对欧元构成利好,但实际上首轮TLTRO申请规模不理想,或将刺激欧洲央行(ECB)推行进一步宽松,从而展开雄心勃勃的国债购买计划,甚至可能令欧洲银行业面临负利率的惩罚。同时南欧的信贷需求仍然低迷,把重担留给了10月开始的ABS和担保债券购买计划。市场对这一隐含风险的预期,抵消了欧洲银行业TLTRO申请额偏低的短期利好影响。
  欧洲一位交易员表示预计,“TLTRO申请情况越不活跃,未来欧洲央行实施大规模QE的机率越大,所以我认为市场目前在权衡短期和长期前景。”
  Berenberg Bank首席分析师Holger Schmieding指出,“这样低的需求会让欧洲央行感到失望,也给该央行通过这项计划向经济注入4,000亿欧元的希望罩上疑云。以更优惠的条款向现金充裕的银行提供更多流动性,不会对经济成长和通胀前景产生太大效果。”
  摩根士丹利(Morgan Stanley)驻伦敦全球外汇策略师主管Hans Redeker在欧洲央行公布贷款金额前在报告中写道:“第一批定向长期再融资操作的金额远低于预期,代表欧洲银行业缺少需求,因此令市场对欧洲央行进一步宽松的预期升温,这暗示量化宽松政策可能会再度成为市场参与者的焦点。”
  下周市场展望:
  因市场去除心头的一块巨石,苏格兰公投总算有惊无险。然而全球各国经济前景依旧迷雾重重,各主要央行绞尽脑汁或拯救颓势或力守所获,主要央行货币政策格局愈发背离。市场重新聚焦全球基本面情况,尤其是各国重要经济数据的表现,这将给央行制定政策以重要参考依据。
  而经过前三周的风云变幻之后,市场月末将进入相独一味股吧对清淡的一周,但也将迎来欧美一些重要经济数据,其中包括:作为欧元区最大经济体的德国9月IFO商业景气指数,美国8月新屋开工,英国9月CBI零售销售差值,美国8月耐用品订单,以及美国第二季度个人消费支出物价指数(PCE)终值和实际GDP终值。
  下周还将有系列会议论坛和重要人物讲话,但引领汇市的主角仍将是这些经济数据。如果德国IFO商业景气指数如市场预期再度下滑,则表明德国经济复苏脆弱,料拖累欧元区经济进一步“身陷囹圄”。加之本次公布的欧洲央行首轮TLTRO融资规模远不及预期,料促使德拉基感到采取更大力度宽松政策的紧迫性。
  因此,在美联储升息前景逐渐明朗、欧元区脆弱迹象屡现、欧洲央行首轮TLTRO效果不甚理想的背景下,如果本周欧元区经济数据再度疲软,无疑令欧元面临雪上加霜的局面。
  而美国将公布第二季度实际GDP终值,市场预期将较初值有所上调,若结果如预期,则将进一步表明美国经济进入良好的复苏轨道,届时将对美元构成进一步提振。
  另外,随着本周苏格兰独立的阴霾一扫而尽,市场一大不确定性因素尘埃落定,投资者暂缓一口气。然而因世界地缘政治局势仍未明确稳定,市场风险情绪料再度聚焦地缘政治方面的进展,或据此寻找新的交易依据或线索。

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