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复活节长周末前美元升势消退!下周非农和鲍威尔来袭,银都控股

2020/5/27 11:35:12【】43:人次阅读

  受强劲美国经济数据提振,美元本周有望收高,不过美元在即将过去的3月和第一季度表现依然惨淡。而对于美元多头而言,即将到来的4月份更是堪称“噩梦般”的一个月份,首个考验便是下周的一系列重磅事件,包括美国非农和美联储主席鲍威尔讲话。

  复活节长周末前美元升势消退

  美元兑一篮子货币周四基本持平,从本周稍早触及的五周低位回升的势头失去动能;在复活节长周末前,全球主要交易中心的交投淡静。

  美元指数大约持平于90.06。本季度该指数下跌逾2%,为连续第五个季度下跌。

  加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne称,“隔夜汇市交投相对淡静,对大部分人来说,我们已经接近本周交投的尾声,本周交易时间缩短,我认为本周早些时候有很多月末和季度末资金流动,因为大家都认为今天很可能是交投清淡的一天。”

  周三,美元指数升至一周高位,受助于月末和季度末全球资产和基金经理再平衡其投资组合,这对美元构成支撑。Osborne称,“本周的许多强劲走势,很大程度会在下周和以后解除。”

  财经日历显示,除日本和中国外,所有主要金融市场均将于周五(3月30日)休市。美国和加拿大市场周一(4月2日)恢复正常交易,但欧洲、澳大利亚和新西兰仍将关闭至周二。

  法国农业银行外汇策略师Vassili Serebriakov称,周五和下周一的交投可能会清淡,这是复活节通常给市场带来的影响。

  在经济数据方面,周三美国公布的GDP数据显示美国经济增长强劲,而周四公布的美国通胀指标也表现不俗。数据显示,美联储所偏爱的通胀指标PCE年率录得1.8%,较前值1.7%稍有上升。核心PCE通胀年率为1.6%,稍强于前值1.5%。尽管数据升幅不大,但是为近一年来的最高水平,并且从变化的曲线来看,通胀呈现加速前的整固特征。

  非美货币中,美元兑日元周四下跌0.33%,此前两日累积上涨1.4%。欧元兑美元上涨,因德国失业数据强于预期,直指欧元区最大经济体的经济体质强劲,但欧元未能守住涨幅,全日基本持平。英镑周四小跌,投资者调整组合而造成的季末资金流动令汇价承压,盖过了令人鼓舞的经济数据的影响。不过,英镑兑美元料仍将录得约三年最佳季度表现。

  路透社周四指出,无论以何种标准衡量,今年第一季度都可谓是多事之秋:股市波动率出现最大幅度上升,全球贸易紧张局势升温,白宫政局动荡,科技巨头首次遇困。

  下周非农和鲍威尔来袭

  下周金融市场又将迎来诸多重磅事件,最为关键的是定于4月6日的两件大事——美国非农和美联储主席鲍威尔讲话。

  海外权威媒体调查显示,美国3月非农就业岗位料增加18.9万,上月曾大增31.3万。美国3月失业率料下滑至4.0%,上月为4.1%。

  当然,投资者最关心的还是薪资数据,因为这与美联储加息预期息息相关。

  调查显示,美国3月平均每小时工资月率料增长0.3%,上月为增长0.1%;美国3月平均每小时工资年率料攀升2.7%,高于上月的2.6%。

  若薪资数据高于预期,可能提升外界对美联储更快加息的预期,从而对美元构成支撑。

  美联储周四发布了关于主席鲍威尔(Jeremy Powell)将前往芝加哥的声明。

  根据声明,美联储主席鲍威尔将于4月6日访问芝加哥期间就经济展望发表演讲。鲍威尔的演讲时间为芝加哥时间周五中午12:30。

  分析师指出,假如鲍威尔因近期通胀数据走高而发表措辞鹰派的言论,则可能会提升外界对美联储更多次加息的预期,从而利好美元走势。

  鲍威尔还将造访mHUB,该组织旨在拓展和加强大芝加哥地区的制造业。

  美联储上周三如期将联邦基金利率目标区间上调25个基点至1.50%-1.75%,且美联储官员依旧预计今年依旧加息三次,而非市场预期的四次。

  有市场人士认为,假如美国通胀上升速度快于预期,可能迫使美联储更快加息。

  事实上,周四美联储最偏爱的通胀指标已经传递出通胀可能会加速的信息。

  美国周四的数据显示,美国2月核心个人消费支出(PCE)物价指数年率上升1.6%,升幅高于上月的1.5%。

  核心PCE物价指数年率是美联储最偏爱的通胀指标,对于利率决定有重大影响。

  IHS Markit周三表示,随着美联储今年不断加息,到2018年底金价可能跌至1,200美元/盎司。

  IHS Markit亚太首席经济学家Rajiv Biswas周三在新加坡的矿业投资亚洲(Mining Investment Asia)会议上接受采访时说,美联储势必会在今年再加息三次,此外,预计美联储在2019年还会加息三次。

  4月小心这一“陷阱”

  未来3个月,美元将继续升值,特别是兑商品货币,甚至是欧元和日元等避险货币。

  由于美国利率不断上升、特朗普经济政策不确定性、以及全球经济从2017年底峰值放缓,这三种因素交织在一起,可能会对大宗商品构成压力,增加市场波动性。

  这包括澳元、加元和纽元,但欧元和日元可能会感受到美元的复苏。

  这一切的结果是,之前对其他国家经济增长超过美国资产吸引力的担心导致美元下跌,可能不明显......无论如何在短期内可能导致美元指数反弹2 - 3%。

  “这都是关于经济增长。现在,这种背景下支持适度加仓美元," McCormick表示。他补充说:“市场继续忽视一些积极的经济因素,强调欧元和日元的适度回调空间,使得美指在二季度初有反弹2 - 3%的空间。”

  即将发布的3月份PMI指数能是这方面的关键,如果它们显示出全球经济普遍放缓,可能有助于消除这样一种观点,即全球其他地区可能会继续跑赢,这实际上支撑美元。

  一些地区的3月份PMI指数已经发布,比如欧元区,与之前的例外情况相比,其令人失望。

  “3月PMI将为全球经济是否正在失去动力提供一个良好的测试,但早期迹象表明,欧洲一些国家的经济增长出现了加速,而美国方面则有所走强,”McCormick表示。

  但这不仅仅是PMI数据,更有可能与增长相抗衡的因素可能来自于过去几周股市大幅下跌时的市场波动加剧。

  这种波动性本身可能引发增长放缓。现在的情况尤其如此,坏消息不再等同于货币宽松政策的增加,也不再等同于股市上涨。

  似乎所有的新闻,无论是好是坏,都表明了正常的走向,更高的利率,更昂贵的借贷成本,程度更大或更小,因此对股票来说是负面的。

  波动性可能会扩大,因为没人会看到会回归宽松货币时代。

  在当前形势下,道明证券认为,尽管股价下跌将减少外国投资者在美国股市的资金流入,但美元仍将走高。

  事实上,也有证据表明,美国股市与美元呈负相关。

  风险偏好上升往往对股市有利,但对美元不利,美元仍有强劲的避险特质。

  这得到了季节性因素的证实,其表明4月份是美元日历中表现最疲软的月份,同时也是标普500指数表现最强劲的月份。

  对道明来说,全球其他地区的更广泛衰落显然更利好美元,至少在第二季度是如此。

  其对增长和美元的银都控股看法得到了澳新银行首席外汇策略师Daniel Been的呼应。他认为,随着市场对增长的关注越来越多,“增长领导力”将回归美元。

  “中国的增长领导权将转向美国,而绝对增长水平也将放缓。这些因素加在一起,将继续推动周期性和大宗商品货币的表现不佳。”

  在美国经济增长表现突出的证据中,有迹象表明,“在欧元和其他国家普遍出现减速的情况下,ISM报告的增长速度正在走高”。

  新加坡最大银行星展银行的首席经济学家Taimur Baig表示,他认为美国经济的表现好于欧洲,而美联储的加息政策也应该提供支撑。

  "与我们一季前的说法相反,美元指数在第一季度下跌了2.5%,但我们认为没有理由消除我们对美元的看涨情绪,"Baig表示。

  “在税收改革措施(去年年底实施)、贸易保护主义冲突继续,以及美国和其他主要工业化经济体之间的利差扩大的情况下,一定程度的美元回流将会进一步扩大,这是希望美元走强的进一步原因。”

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