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加息主餐仍未上桌 美储纪要只是开胃小菜,外汇交易交易量

2020/6/27 12:02:09【】3:人次阅读

  亚汇网讯,在确定市场大格局的赌局中,美联储再度扮演了庄家的角色。加息预期的起起落落,帮助美元指数完成了中期的回调和短线的回补,也让一度来势汹汹的非美元资产反弹野心再次落空。美联储会议纪要发布后,美元指数重返98.00关口,国际原油暴跌6%,黄金跌破1200,非美全线承压走低。但加息主餐并未上桌,会议纪要只能算是开胃小菜,市场反应较为温和。
美联储.jpg美联储
  美联储会议纪要基本明确年内加息前景,鹰派态度一目了然,与周内杜德利等人的讲话形成对比,帮助美元指数完成低位买盘后启动的是反弹行情。当然此次发布的美联储会议纪要涉及内容主要在非农数据发布前,其指导意义仍受到质疑。
  美联储会议纪要在备受关注的加息问题上,依然模棱两可。纪要支出,去除“耐心”措辞是为更灵活的调整未来利率,并对加息时间避而不谈。
  市场预期对美联储在会议纪要中明确加息的期待并不高,争议的焦点在于是否会在6月兑现加息。一方面,公众调查结果表明,民众认为二季度加息的概率极低,而业内人士则认为删除“耐心”措辞就是在为6月加息做准备。
  从美联储纪要中可以确定的正面信号是年内加息不会发生大的改变,而纪要也揭示了美联储内部对货币政策转变的看法分歧。
  杜德利认为美联储正在静候时机,不会用加息意外袭击市场。当前美联储面临的问题主要是国内经济增长、通胀复苏等问题,而联邦基金利率低于常态仍在制约着美国经济增长,并加大金融体系风险。
  杜德利在本周稍早即发布了偏向鸽派的言论,非农数据对美联储高层的影响必须被计入后续行情预测之中。相比之下,鲍维尔的讲话态度更为谨慎,他重新强调了强势美元对经济增速的制约作用,他对当前美国经济的判断和未来政策的预期加入了3月经济数据的影响。
  美国经济的未来前景是真正影响美联储最终加息决定的因素。在3月的美联储决议上宏观经济增长预期一度被下调。隔夜的发布的会议纪要再度明确了强势美元对美国出口和增长的负面影响,导致美联储下调GDP增长。
  纪要指出,不仅仅是美国国内因素正一步步将美元推至高位,外部环境的变化,如多国相机宣布降息宽松也将加大美元升值压力。
  值得庆幸的是美国通胀增长预期正在逐步改善,CPI重新回到2%水平的信心正在逐步增长,进而对二季度美国就业市场前景形成积极影响。分析认为,在看到核心PCE或薪资通胀上涨前可以开始加息。
  虽然非农数据打乱了美联储的政策调整节奏,但美国薪酬数据保持较为稳定的增长将成为美国通胀稳步回升的重要保障。这也是美联储较为中性的会议纪要推动美元上行的重要原因。
  未来美联储加息时间和加息节奏更加具有灵活性,收紧货币政策手法的多样性也将成为一大特色。直接加息干预市场之外,美联储还考虑了定期存款工具的使用、或调整支付给银行业的超额准备金利率等方式。
  更多的公开市场行为是美联储在明确政策大方向的同时,将更多的通过公开市场对政策效果仅影响进行微调,但美联储在公开市场的操作行为中存在的风险依然是不容忽视的问题。
  综合来看,美联储会议纪要中传达的重要信号包括,基本确定年内加息,整体经济前景、通胀增长前景和就业市场表现仍是何时加息的主要参考。此外,美联储政策收紧的时间、节奏和手段正在多样化,投资者需对这一变化中的风险保持警觉。
  美联储决议之外,欧美经济数据依然受到投资者关注。纪要发布前的欧元区经济数据向好,欧元区零售销售和德法零售业PMI向好,对欧元构成提振。
  同期,希腊局势依然受到投资者关注,新政府已经做出一定让步,在推进比雷埃夫斯港的私有化,以及重现讨论多种增税措施等方面做出积极努力。但与此同时,希腊官方正在和俄罗斯方面频繁接触,“意外退欧”风险依然存在。
美元指数小时图.png美元指数小时图
美元指数日线图.png美元指数日线图
  外汇交易交易量美元指数在美联储会议纪要后反弹重新突破98.00关口,但小时线上美元指数的涨势并不强劲,推动行情向上的主要是非农后加息预期受到的抑制和纪要中年内加息的反差,这种反差将在随后的美国数据中被弱化或者得到强化,成为美指后市涨跌的指引。
  美指反弹势必导致美元资产承压,其中国际原油跌势最为惊人,高达6%的下跌幅度让稍早的反弹成果毁于一旦。非美货币和贵金属也受到美元反弹打压,但回调节奏较为温和,并未开启新的趋势性行情。整体上,美联储会议纪要只能算是阶段性调整中的一个环节,影响将很快被各国国内因素取代。(编外汇交易交易量辑:尚桑,亚汇网原创内容,转载请注明出处!)

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