您的位置:Xm开户平台 > 

货币战争暗藏下一轮经济危机祸端,2014gdp世界排名

2020/2/9 7:15:21【】11:人次阅读

  日本央行日前宣布了一条出乎市场意料的消息:将银行间无担保隔夜拆息利率从现行的0.1%降至0到0.1%;同时,决定加强量化宽松(Easing quantitative )的货币政策,用政策性刺激来稳定日本经济。此举一出,立刻导致日元兑美元近期的下跌。

  为此,日本承诺将购买价值500万亿日元(380亿英镑)的资产,重新开启了“零利率政策”(日本曾延续这一政策多年,直到2006 年才告终结),企图以零点的基准利率有效地建立稳定的价格,在全球即将来临的货币战中先发制人,借机打压不断走高的日元。

  货币战争从零利率开始

  对于日本类似美联储维系低利率的举动,IMF总裁斯特劳斯?卡恩警告:世界各国竞相降息和实现量化宽松的货币政策,将破坏全球的经济复苏。很显然,卡恩担忧各国将以货币作为政策性武器,然后化为行动;如此消极的行为将威胁全球经济,造成长期的损害。

  所谓量化指的是扩大一定数量的货币发行,宽松就是减少银行储备必须注资的压力。当银行和金融机构的有价证券被央行收购时,新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系。此时,“零利率”的量化政策便起到了进一步降低利息的作用,使银行的借贷成本几乎等于零,银行转手便以高利息贷给企业或个人,从而盈利。

  从中不难看出,“零利率”和量化宽松的货币政策,不仅降低了银行的借贷成本,也降低了企业和个人的借贷成本。现在全球同此凉热,各国政府都在实行超低利率,其本意是希望经济迅速复苏。但结果事与愿违,那些本该进入实体经济的量化宽松货币,在有些国家却流入了股市,比如美国,在经济基本面根本没有利好的情况下,股市却扶摇直上,道琼斯平均工业指数一度冲破11000点,10月18日创下11143.69的高点。

  面对如此诡异的市场状况,前香港金管局总裁任志刚10 月9日表示,目前全球金融市场的乱况可谓百年一遇,过大的量化宽松政策可能引爆新的泡沫,他呼吁香港市民在投资时千万小心谨慎。这话看似只针对香港人,其实,在全球经济一体化的今天,当可看做是针对我们每一个普通百姓。只要看看华尔街今年的红包奖金额,任志刚的提醒就不是危言耸听。

  据《华尔街日报》的一项调查显示,今年华尔街投资银行、对冲基金和资金管理公司,包括证券交易所在内的35 家表现最好的公司,将支付员工1440亿美元的薪酬及福利,这一金额将在2009年1390亿美元的历史高位上再增长4%,冲破历史新纪录!

  通缩恶性循环已成趋势

  大家或许觉得这话言重了,但事实就是如此。尽管美国提出了另一波振兴经济的措施,但愈来愈多的经济学家却担忧,欧美国家可能陷入Japanification(日本化),即长期经济成长缓慢,甚至通货紧缩的困境。目前有些经济学家认为,美国和西欧等国正力图从庞大的债务和房地产泡沫中复苏,他们对美国能避免日本模式的停滞有信心,主要是因为美国政治制度的因应能力,以及美国人民容忍资本主义创造性破坏(Creative destruction)之能力;而日本的长期通缩,是日本政府起初不愿承认问题的严重性,因大力投入创造就业的公共工程,而拖延了痛苦但必要的结构性改变。

  但事实却是美国房价依然“跌跌”不休,而且在今后的几十年里,北美过去十年的房产热潮很难再次上演;欧美失业率依然高企,而且很难下降。美国这些年的经济问题,可以用“一个中心,两个基本点”来表明??即以房市为中心,以高负债和失业率为基本点。而这儿的“一个中心,两个基本点”,犹如玩跷跷板,压下这头儿,那头儿便跷起来了。美国的财政赤字、欠债金额早已达到天文数,单单联邦国债就已突破13 万亿美元!其预算赤字已攀升至GDP的10%(这是凯恩斯主义shock-and-awe的政策),如果减少财赤即意味着政府减少开支、减少大型基础项目及减少个人消费,如此一来失业率就将进一步上升。

  而就业率的决定权是掌握在企业家手中的,利润最大化促使了企业家的决定。换句话来说,资本是追逐利润而去的,但利润最大化得由社会总需求来决定,那么,总需求又依赖什么呢?就是大众的消费倾向。但是在美国,随着政府膨胀的赤字和房地产的降温,已经不能提供就业机2014gdp世界排名会。疲软的购买力削弱了社会总需求,企业家对市场的预期当然就下降了,哪怕企业产生利润,也尽量采取保存实力的策略不愿雇用新人。这也就是美国政府拼命砸钱,但失业率却无法下降的真正原因。

  从目前消费者拒绝消费、企业缩减投资,到银行守着现金不放贷等现象,陷入通缩的恶性循环已成趋势。美国、英国、西班牙和爱尔兰正经受日本十年前的苦难,个人和企业负债累累,他们必须以现金来偿债,而不是消费和投资。欧美经济在度过危机之后,在未来很长一段时间内都只能缓慢增长,陷入“日本化”。

  刺激消费成空谈

  在这样的经济状况下,假如大量宽松的货币进入房产市场,由于是借贷消费,那么人们就必须留出大笔的钱去偿还债务,其他消费便减少了。换句话说,投入房市的资金越多,不仅不会增加消费,反倒削弱了人们的购买力,与政府增加投资的初衷背道而驰。从美国政府这几年所采取的“零利率”和量化宽松政策的结果,便可见一斑。

  而欧美日各国的超低利率政策对中国影响极其负面,特别是欧美逼迫人民币大幅升值。由于对人民币升值预期上升,天量热钱再次大举通过各种渠道进入中国,这也是尽管政府出台各种措施,但国内房价依然被越炒越高的主因。在此我建议,既然各国都在操控汇率,都想学美国“大斗进小斗出”的把戏,中国为何不能以其人之道还治其人之身,非但坚持人民币不升,更进而使人民币逐步贬值,将欧美热钱堵在中国、烂在中国,让我们也剪他们一次羊毛!

  当然,经济运行和自然一样,潮涨潮落,月圆月缺。零利率从长远来看是没有用的,好似杀鸡取卵、饮鸩止渴,只会用一个更大的泡沫掩盖一个泡沫,这些都已经得到证实。只有“上帝的归上帝,恺撒的归恺撒”,用真正市场那只看不见的手来调节,经济才会真正回到健康的轨道上。如果美国以及全球各国依然实行低利率,甚至零利率,那么下一个更大的经济危机祸端,也将从此生成。毕竟,是经济发展才可能促使人们增加消费,而不是拼命消费才促使经济增长,实施本末倒置的宽松量化的货币政策,只能产生改善了经济的错觉而已。

  那么,在没有经济增长为依托的全球金融市场,就只能是零和游戏了。因此这段日子虽然经济依然不景气,股市却非常诡异地大幅上升,而华尔街更是大赚特赚。

  于是,在《华尔街2》中又通过戈登之口道出:“Greed is legal!”别说在一般情况下,普通百姓(散2014gdp世界排名户)不是华尔街的对手,在目前反常的经济情况下,作为普通投资者,投资就更须小心谨慎,宁愿将辛苦钱存在保本金的低息金融产品里,也比被突袭而来的金融海啸吃掉30%、40%要好得多。

  不过,善意的提醒往往不起作用。据统计,这200年来,单美国就爆发了大大小小135次危机,资本市场的历史真可谓一本“泡沫的历史”。在金字塔之上的金融大鳄,每次都能将各种泡沫吹大,然后做空“剪羊毛”,掠夺处于金字塔下端大众的财富。由于贪婪的人性使然,他们每次都能得手,使得这场游戏总能不断地持续着……

  中国似乎参考了前车之鉴。10月19日,中国央行果断地宣布提高利率,虽然升幅只有0.25%,但明显表达了中国政府期望抑制热钱、遏制通胀等意图,希望中国能在全球的货币战争中找到自己的武器!

  作者为华尔街从业人士

  《中国经营报》

相关内容