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汇市周评:焦点转向经济数据 美指周线八连阴,趋势

2020/2/15 2:22:45【Xm返佣】1:人次阅读

  7月26日至7月30日汇市走势概述:上周市场风险偏好情绪继续回归,欧洲银行压力测试结果的向好帮助全球股市维持向上趋势,也令欧元、英镑、澳元等高收益货币进一步突破走高,纷纷创出阶段高点。美国宏观经济数据再次显现疲弱态势,而美联储褐皮书对于经济的温和看法,令市场对美国经济或将陷入双底衰退的猜测进一步提升。与此同时,美联储官员对未来货币政策开始产生分歧,圣路易斯联储主席布拉德(James

  Bullard)周四发出美联储的政策或令美国陷入"日本式的经济衰退"的警告,结合前一周美联储主席伯南克有关经济再次遭受冲击将会采取更多刺激措施的言论,市场对美联储再次启动量化宽松的预期上升。

  截至周五(7月30日)纽约时段收盘,美元指数收于81.57,创13周新低,周线八连阴。具体货币方面,欧元/美元当周上涨143点,涨幅1.11%,汇价升破1.3000整数关口,创5月10日以来新高;英镑/美元上涨272点,涨幅1.76%,创近5个半月来高位;美元/日元下跌101,跌幅1.15%,一度跌破86.00整数关口,创年内新低;此外,美元/瑞郎下跌128点,跌幅1.21%;美元/加元下跌64点,跌幅0.62%;澳元/美元上涨90点,涨幅1.01%。

  上周汇市要闻盘点

  ◎ 欧洲银行压力测试受各方肯定

  欧洲银行压力测试上周初“尘埃落定”,尽管市场中还存在着诸多的质疑和担忧,不过欧盟官员和各评级机构对该测试均投出了肯定票,也给予反弹中的欧元更多支持。

  穆迪和惠誉两大评级机构均于周一(7月26日)表示压力测试结果对于欧洲经济和市场信心而言,都将提供坚实的稳定援助。同时惠誉还表示,未能通过银行压力测试的欧洲银行,评级不会受到即时影响。

  同时,欧盟官员也纷纷对测试结果给予支持。欧元集团主席容克(Jean-Claude

  Juncker)表示,欧洲银行的压力测试可信且证明银行体系稳固。他反驳有报道称压力测试没有正当地推行,并指出测试结果可信。欧洲央行(ECB)行长特里谢(Jean-Claude

  Trichet)也指出,压力测试是阐明欧洲银行稳固程度的重要一步,是提高透明度的重要实践,欧盟对压力测试的处理令欧洲央行感到满意。

  尽管此后穆迪于周五(7月30日)表示西班牙可能丧失其Aaa信贷评级,也并未对市场造成过多影响。因西班牙几家银行未能通过测试,西班牙的评级下调早已被市场计入汇价。

  除了欧元受到压力测试结果的提振外,英镑也显然获得了支持。包括汇丰控股(HSBC

  Holdings Plc)、巴克莱银行(Barclays

  Plc)、莱斯银行(LBG)以及苏格兰皇家银行(RBS)在内的英国主要银行均通过了压力测试,令英镑/美元上周表现出强劲的上涨势头。

  不过依然有众多的市场分析人士和投资家对压力测试的结果提出质疑。投资大师罗杰斯(Jim Rogers)即表示,91家银行中只有7家银行未能通过的欧洲银行压力测试仅仅只是一次"公共关系演练",并不够严格。

  素有末日博士之称的纽约大学教授鲁比尼(Nouriel

  Roubini)则表示,欧洲银行压力测试并不足以反映欧洲经济未来进一步恶化的状况。他表示,压力测试假设的失业增长6%,经济平均萎缩3%,并且市场利率增长6%的前提不切实际。

  有分析师指出,这样的测试只考虑到昔日美国国防部长拉姆斯菲尔德(Rumsfeld)常常所说的"已知的未知",但是,通常导致损害的则是"未知的未知"。

  ◎ 美联储重启量化宽松?

  美联储周三(7月28日)公布经济褐皮书,指出美国经济总体呈现增长态势,但复苏并不强劲。通胀压力温和,少数区域内经济复苏在过去几周里失去动力。如此温和的论调令市场对美国经济前景的担忧加剧,美元兑主要货币快速下滑,市场对欧洲的担忧情绪已完全转向美国。而美联储的态度,特别是对于货币政策的态度的转变成为市场的焦点。

  其中圣路易斯联储主席布拉德(James

  Bullard)周四(7月29日)的警示最为惊人,他表示美国面临通缩风险,甚至会使美国经济在未来几年内陷入日式通缩的局面。布拉德一直被视为美联储中的鹰派,他的态度转变说明美联储内部对于通缩威胁的担忧开始加剧,美联储重启量化宽松货币政策的预期愈发强烈。

  在目前美联储公开市场委员会(FOMC)中,已有包括布拉德在内的3名委员担心通缩风险,包括堪萨斯联储主席霍恩(Thomas M.

  Hoenig)在内的2名委员公开关注通胀风险,而包括伯南克在内的5名委员尚属于中间派。不过美联储主席伯南克在前周半年度国会政策陈述时,已表达了对于美国经济的担忧,和可能采取进一步刺激措施的表态。.

  美国总统奥巴马(Barack

  Obama)周三提名麻省理工学院经济学家Peter A.

  Diamond和马里兰州金融监管专员Sarah Bloom

  Raskin为美联储理事会成员,并提名旧金山联储主席耶伦(Janet L.

  Yellen)为美联储副主席。这三位具有投票权的委员也均表达了对于美国失业问题的严重关切。这也令美联储鸽派的成员阵营愈加壮大。

  不过经济学家似乎并不认为美联储将利率保持在极低水平,并重启量化宽松是个好主意。

  芝加哥大学布斯商学院(Booth

  School)教授Raghuram

  Rajan指出,过去的经验表明,过度的低利率政策会令产能最终过剩,消费者超出经济能力花费。他表示,在欧洲的主权债务危机下,美国低利率会带来更多的风险。前美联储主席格林斯潘(Alan Greenspan)2002-2004年提出的低利率政策曾创造了房价的涨势,并很快使得贷款飞速飙升。也就是说,当风险和资产价格通胀再次浮现,美联储届时想挽回则为时已晚。

  摩根士丹利(Morgan

  Stanley)经济学家Joachim Fels也表示,美联储需要趁早结束其极度宽松的货币政策立场,因一些新兴国家正在采取和美国类似的货币政策以保持其对美国出口的竞争力,这样一来全球的通胀压力将会被推高。他表示,全球经济在过去12个月的增速为5%,但全球实际利率仍旧为负,一些主要经济体的货币政策滞后于通胀的上升。货币政策制定者们在面临通胀上升,还是债务水平高企的背景下升息的两难抉择时,可能最终会选择前者。

  ◎ 欧强美弱 经济数据反差强烈

  欧盟委员会(European

  Commision)周四(7月29日)公布的数据显示,受到德国经济数据以及工业部门转好的推动,欧元区7月经济景气指数优于预期,且位于该数据的长期平均水平上方。数据显示,欧元区7月经济景气指数升至101.3,预期为99.0。创2年多以来的新高。

  同日德国联邦劳工局(FLA)公布的数据显示,德国7月失业人口较上月减少2.0万人,符合预期,至321.1万人;7月季调后失业率从6月7.7%降至7.6%。

  欧盟统计局(Eurostat)周五(7月30日)公布的数据显示,欧元区7月调和消费者物价指数(CPI)年率上升1.7%,创2008年11月份以来最快增速。

  而与此形成鲜明对比的是,美国商务部(DOC)周五公布的数据显示,美国第二季度国内生产总值(GDP)年化季率上升2.4%,不及预期的上升2.5%。

  同日公布的供应管理学会纽约分会(Institute

  for Supply Management-New York)公布的数据显示,7月份企业现状指数从6月份的69.3下滑至58.4,为2009年8月以来的最低水平。

  周五公布的密歇根大学7月消费者信心指数以及现况趋势指数终值分别为67.8和76.5,尽管较初值有所上修,但仍创出2009年3月以来的新低。

  根据花旗集团(Citigroup)的数据显示,美国本月经济指标与经济学家预测值差距创2009年3月以来最大,而欧元区经济指标自4月开始已超过经济学家预期。

  本周汇市展望

  随着欧洲银行压力测试结束,市场的焦点重新转向经济基本面和央行货币政策上。

  本周有澳洲联储、欧洲央行、英国央行三大央行利率决议公布,其中欧洲央行和英国央行维持利率在低位不变为市场普遍预期,且不太会有意外出现。不过英国通胀水平持续维持3.0%以上的高位,英国央行是否会有特别表态,值得关注。

  澳洲联储已经连续两次利率会议采取观望态度,上周澳洲CPI和PPI数据均不及预期,或令澳洲联储继续维持利率不变,以静观金融市场和中国经济状况的表现。尽管澳洲联储主席史蒂文斯表示,澳洲联储制定政策不会受到澳大利亚大选的影响,但多多少少会有所顾忌。一旦本周澳洲联储宣布升息,势必推动澳元大幅上扬。

  此外,本周的焦点还在于美国7月非农就业报告和美国7月失业率数据。在近期疲弱的经济数据后,美国非农就业数据预计无法带来乐观情绪。随着人口普查所引入的临时工增加潮结束,7月非农就业继续减少,失业率维持高位盘整的趋势似乎将不可避免。目前经济学家对此的预期为7月非农就业减少9.5万人,失业率小幅上升至9.6%。

  本周重要经济指标及事件

  周一

  澳大利亚 7月TD-MI通胀指数

  日本 6月劳动现金收入

  中国 7月官方采购经理人指数

  瑞士 6月实际零售销售

  欧元区 Markit7月制造业采购经理人指数终值

  英国 7月CIPS/RBS制造业采购经理人指数

  美国 7月ISM制造业采购经理人指数

  加拿大 市政日 市场休市

  周二

  澳大利亚 6月零售销售

  澳大利亚 6月营建许可

  瑞士 7月消费者物价指数

  欧元区 6月生产者物价指数

  美国 6月个人消费支出物价指数

  美国 6月NAR季调后成屋签约销售指数

  美国 6月工厂订单

  美国 6月耐用品订单修正值

  澳洲联储召开议息会议/12:30 公布利率决议

  周三

  澳大利亚 6月商品及服务贸易帐

  欧元区 Markit7月服务业采购经理人指数终值

  欧元区 Markit7月综合采购经理人指数终值

  英国 7月服务业采购经理人指数

  欧元区 6月零售销售

  美国 7月ADP就业人数变动

  美国 7月ISM非制造业指数

  周四

  德国 6月制造业订单

  美国 上周初请失业金人数(至0731)

  英国央行货币政策委员会(MPC)19:00公布利率决议

  欧洲央行管理委员会会议/19:45 宣布利率决议/20:30 召开新闻发布会

  周五

  法国 6月贸易帐

  意大利 6月工业产出

  英国 6月工业产出

  英国 6月制造业产出

  英国 7月生产者输入物价指数

  英国 7月生产者输出物价指数

  意大利 第二季度GDP初值

  德国 6月工业产出

  美国 7月季调后非农就业人口变动

  美国 7月失业率

  澳洲联储公布季度货币政策声明

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