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美储本周决议关注要点 美指维持强势|末日宣言

2020/2/27 21:38:23【Xm返佣】10:人次阅读

  尽管美联储(FED)本周决议本身可能没有很大看点,但投资者将聚焦会后声明。有分析人士指出,美联储官员本周可能对政策声明做出微妙而又能体现其态度的调整。美联储会后声明备受瞩目,三大看点引人关注。周二(7月29日)欧市盘中,美元指数维持强势,交投于前期高点81.02上方。

  对于本周的美联储利率决议,市场普遍预期会延续此前的QE缩减政策,不会有什么意外的政策变动,因此市场关注的焦点还是在于利率声明上。

  摩根士丹利预测在FOMC会后声明措辞中将主要有两点变化。第一,经济活动近几月呈现反弹,改为“持续扩张”;第二,对家庭支出及企业固定投资的形容,均改为“看来将温和走升”。

  该行还预测在FOMC会后声明措辞中将同样有两点内容变化概率较小。第一,对于经济及劳力市场展望的风险评估,自3月会议以来均为“接近平衡”,尽管海外风险自6月以来升温,预期仍不足以令会后声明下修这方面的风险评估;第二,对于在QE结果后将维持利率不变“一段相当的(considerable)时间”的说法,如果意外把“considerable”字眼拿掉,将令收益率曲线前段有所反应。

  尽管美联储(FED)本周决议本身可能没有很大看点,但投资者将聚焦会后声明。有分析人士指出,美联储官员本周可能对政策声明做出微妙而又能体现其态度的调整。他们在争取更多时间去评估美国经济状况,并计划最终如何以及何时加息。

  美联储公开市场委员会(FOMC)周二(7月29日)将开始召开为期两天的货币政策会议,FOMC将于北京时间7月31日凌晨02:00公布最终决议。

  市场普遍预期此次会议不会带来很大意外,因为决策者不会发出更新后的经济和利率预估,也没有美联储主席耶伦(Janet Yellen)会后新闻记者会。仅有的会后声明将让投资者确信,量化宽松将在10月会议后宣布结束,而这不会让人感到意外。外界普遍预计美联储将进一步缩减量化宽松(QE),市场预期月度购债规模将从上次的350亿美元缩减至250亿美元。

  尽管这次会议失去了许多重头戏码。然而,由于过去几个月失业率下降,通胀增强,这次的政策声明可能会含有一些线索,提示联储是否越发急于比金融市场预期更早地撤走非常规宽松举措。

  以下是声明中值得关注的地方,包括可能会有一位强硬反对派官员表达不同意见:

  就业及通胀方面的措辞

  美国失业率已降至6.1%的近六年低点,就业增长一直出人意料地强劲,使美联储离“充分就业”的目标越来越近。

  六周前美联储称失业“仍然偏高”;但周三可能将措词修饰为“稍微偏高”。

  摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)经济分析师Michael Feroli指出,这样的改变将让美联储得以“在沟通上更逐渐转向承认正朝其目标取得进展。”

  美联储决策官员也可能承认美国物价适度上升,并缓和其6月声明。6月时联储声明形容通胀“持续低于”2%的目标。

  商讨何时加息

  继维持近零利率逾五年后,决策者可能在本次会议上悄悄地商讨如何以及何时加息。

  金融市场预计,要等到明年中以后美联储才会加息,部分归因于美联储主席耶伦再三表示,受衰退冲击的就业市场仍需继续改善。

  但在本月举行的参议院听证会上,耶伦警告道,如果就业市场继续以快于预期的速度改善,那么加息可能会“比当前预期更早和更快”。这为美联储鹰派和鸽派官员在本周会议上激烈争论埋下伏笔。

  6月政策会议家哟显示,联储官员正接近决定最终如何收紧政策,包括上调哪些利率以及上调幅度等细节。美联储可能在本周正式采用此计划,尽管详细情况得等三周后公布会议记录时才会知晓。

  不同声音

  此前两次会议上,耶伦都获得决策委员会的一致支持。但本周这种情况可能改变,因为达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)7月16日表示,自己的看法与许多同僚愈发“不合”。

  费舍尔的货币政策立场属于鹰派。费舍尔周一在专栏中重申,考虑到经济数据改善,以及刺激举措可能助长资产价格泡沫的风险,他希望较早升息和削减美联储的资产负债表。

  费舍尔在本月稍早的一次演讲中指出,美联储正创造金融过剩局面,这可能导致日后金融失衡局面。他并表示,经济正“比我们设想地更快达到理想的局面”。

  圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)预计,美联储应该在明年第一季度开始加息,远远早于其他多数同僚。

  周二(7月29日)欧市盘中,美元指数维持强势,交投于前期高点81.02上方。市场在本周初消息面相对清淡,导致行情波动有限,美元上方关键性阻力见于81.50,为去年9月中旬的跳空缺口。

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  外汇市场隐含波动性7月份跌至纪录低点,因汇市波动有限,政策决策者提供史无前例的便宜现金来刺激增长。德意志银行的外汇波动指数在7月21日跌至创纪录低点的4.93%。低波动率让美元上行步伐放缓,尤其在美联储决议等诸多风险事件之前,美元恐维持整理为主。技术走势来看,上方重要阻力见于81.50缺口压力,下方回落支撑80.60。只要汇价维持在200日均线上方交投,整体趋势就看涨不变。

  北京时间15:17,美元指数报81.05/07。

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