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默克尔拒绝共担债券 看淡欧盟峰会_货币换算

2020/2/14 16:07:00【Xm交易】12:人次阅读

    周三(6月27日)亚市早盘,欧元兑美元继续在低位震荡。在周四(6月28日)即将拉开帷幕的欧盟峰会前,市场情绪依然一片悲观。因市场人士已经预见到,本次的欧盟峰会恐怕难见曙光,德国对于稳健路线的坚守,令其他成员国徒呼奈何。

    峰会前欧元区依然利空不断

    尽管本周即将迎来欧盟峰会,但市场似乎仍嫌欧洲的问题不够多,在本周刚刚过去的这两天,消息面依然利空不断。

    国际评级机构穆迪(Moody"s Investors Service)周一(6月25日)下调了28家西班牙银行长期债务等级引起市场震荡。评级人以“西班牙政府信用疲软”为理由大面积下调西班牙国内银行等级,这势必引起西班牙市场融资成本高企,不利于西班牙自身危机的解决。

    此外,塞浦路斯周一确认向欧盟申请救助,欧盟有第五个国家必须被救出表明债务危机在欧洲继续扩散,而这也完全有理由让市场相信塞浦路斯绝不会是最后一个。

    西班牙在周二(6月26日)国债标售中短期借款成本增加了近两倍,在该国努力对抗经济衰退和银行债务危机之际,更突显该国脆弱的融资窘境。该国银行业债信评级刚刚被调降。

    周二西班牙10年期国债收益率上涨23个基点,报6.87%,两年期国债收益率上涨42个基点,至5.29%。而意大利10年期国债收益率也攀升至6.20%附近。

    在欧盟峰会召开的档口,欧元区二线国家的基准国债收益率再次显著攀升,直逼警戒水平,无不反映市场忧虑本周欧盟峰会在应对欧债危机上取得的进展将有限。

    而美国小型评级机构伊根-琼斯(Eagan Jones)也不甘落后,周二将德国信用评级从AA-下调至A+。伊根-琼斯对此表示,不管希腊或其他欧元区成员国是否会退出,德国都将面临巨额的应收帐款,但可能无法收回。该评级机构预计,德国应收帐款有7,000亿欧元,其中可能只有50%可以收回。这一数字还不包括德国银行业在欧元区受困成员国的敞口。

    默克尔再向共担债券说NO 撼山易撼德国立场难

    从欧盟委员会周一公布的欧元区未来计划草案来看,在欧元区债券这一重要议题上,欧盟已经向德国作出部分妥协,该计划将在欧盟峰会上讨论,这可能成为一个突破点。草案中并未提议立即推出全面的欧元区债券,而是建议采用过渡方式,包括发行有限的短期共同债券——欧元国库券(eurobill),以及成立偿债基金,债务超过GDP60%的部分由欧元区国家共同承担。

    不过对此,德国依然坚决说MO。

    据几位资深德国议员透露,德国总理默克尔(Angela Merkel)周二在一个闭门会议上向议员表示,她决不同意欧洲共同分担主权债务。

    在会后接受外媒采访时,议员们表示回忆不起来她当时准确的表述。但四位资深议员证实,默克尔向执政联盟伙伴自由民主党(Free Democrats)议员表示,“只要她活着”,欧洲就不会共同分担主权债务。

    一些议员表示,她说这句话时是半开玩笑的,并不清楚默克尔上述异常强硬的措辞是否意味着政策立场的转变。另外一名要求匿名的政府官员表示,这并不能代表默克尔的态度,试图淡化上述措辞。

    另外一名资深自由民主党议员表示,默克尔并非暗示欧元区共同债券及类似债务工具永远无法成行,她只是说共同承担债务需要进行长期的辩论,将需要数年的时间才能达成成果。

    目前来看,德国在欧洲债券问题上坚守稳健路线,令本周将要举行的欧盟峰会蒙上巨大阴影。而这也势必令其与法、意、西等国在立场上进一步势成水火。意大利总理蒙蒂(Mario Monti)表示,如果默克尔抵制欧元债券,他会选择辞职。

    德法意西四国领导人上周在罗马举行碰头会时,默克尔就遭到了意大利总理蒙蒂、法国总统奥朗德(Francois Hollande)以及西班牙首相拉霍伊(Mariano Rajoy)的共同发难。三国领导人纷纷要求德国方面高抬贵手,使欧元区援救基金在使用过程中能有更高的灵活性。

    业内分析师指出,默克尔此前一直在推行一条步步为营的稳妥路线图,首先是推出财政协议限制欧元区成员国的不当支出,然后才是由欧盟方面逐步接管各成员国的预算权。欧元区财政协议将在7月份获批准生效。这与法、意、西等国所要求的能尽快化解欧债风波的强力措施存在着相当的落差。

    本周欧盟峰会难见曙光

    市场没有对本周的欧盟峰会妥善解决主权债务危机抱持太大的期待。欧元兑美元过去两天里在非常狭窄的区间里波动,这向交易员发出了警告信号:这场峰会将是一个重大的突破事件,欧元或是上涨或是下跌。

    现在的问题是欧盟峰会将传达出什么?峰会至少需要传递出路线图。目前可能讨论的两个方向,首先是建立更强的财政联盟以及最终共同化债券;其次是财政监督和集中化预算。现在已有朝这两个方向走的步骤,欧盟将讨论为整个欧元区设立一个财政部的提议,这看起来是个好主意,但可能面临很大的阻力。

    主要的分歧在于德国,政治摊牌即将到来。财政强健的德国敦促一个“新的”欧洲,货币换算并制定严格的预算管理制度;财政较弱的国家(这个阵营包括法国)敦促债务共同化并敦促德国从根本上承保欧元区其它国家的债务。

    究竟哪一方会放弃呢?德国永远不会在没有预算控制的前提下做出让步,而想要债务共同化的国家不愿向德国让出预算控制权,声称这属于主权国家的权力。

    踢皮球已经开始了。欧盟透露出来的消息称,本周峰会之后,推出财政和金融联盟的相关举措要到12月份,在之前的10月份会有一份过渡性报告。没有人真地期待财政联盟在一夜之间就建立,但把时间延后半年,考虑到经济滑坡以及结构性改革伴随着政治扯皮,可能令这场主权债务危机的任何补救性措施的效用减弱。

    所以,如果峰会推出蓝图,投资者或许有望看到市场出现安慰式反弹,但最终还是感觉失望。

    DailyFX驻纽约汇市分析师维切奥(Christopher Vecchio)表示:“欧盟峰会不会有什么成果,欧元兑美元看似是空头回补、跌深反弹。”

    瑞银(UBS)表示,该行最新的资金流监控反映出对欧元的质疑,数据显示该行客户上周继续增加欧元空头仓位,而海外投资人净出脱20亿美元的欧元计价股票,为2008年7月来最多。

    巴克莱银行(Barclays)驻纽约策略师查泰吉(Aroop Chatterjee)表示:“交易员对于本周的欧盟峰会预期越来越悲观,欧元因此承压。根据最近的言论,官员们似乎远未达成共识,比如银行业联盟和存款保险的问题。”他补充道,市场对欧盟峰会的展望在其还没正式开始之前便不断“压扁”,这不是好兆头。

    加拿大丰业银行(Scotia Bank)在一份研究报告中指出,投资者不应该对欧盟峰会可能就债务责任扩大——债务互惠化——出台具体计划抱乐观态度。报告认为,此次欧盟峰会最有可能达成的结果,就是“通过存款保险、监管和潜在的重组基金,以及可能包括潜在的基础设施建设项目支出而出台刺激经济增长”达成一个银行业联盟。此类局部性解决方案将导致欧元兑美元走低,截止6月末或将触及1.22水平。

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