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央行再次上调存款准备金率+做黄金外汇返佣金

2020/2/9 2:02:05【Xm交易】13:人次阅读

中国人民银行周五(2月18日)宣布,自2月24日起上调存款准备金率0.5个百分点,为自去年初以来连续第八次上调存款准备金率。
 
中国人民银行上周二(2月8日)决定,自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率相应调整。为应对通胀,中国央行自去年10月以来已三次加息。
 
中国国家统计局周二(2月15日)公布的数据显示,中国1月份居民消费品价格指数(CPI)同比上涨了4.9%,升幅超过去年12月的4.6%,不过低于预期的5.4%。数据公布后,各大机构纷纷表示,CPI数据低于预期在一度程度上缓解了央行在收紧政策方面的压力,不过通胀情况仍然严峻,因此收紧政策的趋势方向仍将维持不变。
 
《中国证券报》周五(2月18日)援引多位未具名分析师的话报导称,中国央行(PBOC)近期或再次上调银行存款准备金率。
  
报道称,在3月期央票发行小幅放量之后,本周央行公开市场操作仍以550亿元完成连续第14周资金净投放。虽然央行提高了央票发行规模以回笼流动性,但央票发行利率已落后于二级市场利率,因此央票发行量短期内难以继续大幅提升。
  
分析人士指出,虽然央票发行规模有所扩大,但相对逾千亿的到期量,仍显不足。鉴于央票发行量短期内难以继续大幅提升,市场近期对央行再次上调法定存款准备金率的预期依然强烈。
  
中国央行周四发行了人民币100亿元3年期央票,发行规模远远高于上周的人民币10亿元。
  
尽管本周3月期央票发行量有所提升,但市场人士对未来公开市场回笼能力的恢复似乎并不乐观。一方面,从央票一二级市场利差状况来看,央票发行继续放量的空间已不大。另一方面,未来公开市场到期资金规模给央行对冲带来更大压力。统计显示,未来6周平均每周到期资金量为1450亿元,3月7日当周到期量更是超过2000亿元。以目前的回笼力度来看,公开市场净投放仍是大概率事件。
  
因此,在公开市场回笼能力依然偏弱的背景下,再次上调法定存款准备金率或势在必行,而且近期上调的可能性很大。
  
某大型券商债券分析师认为,不排除短期内上调存准率的可能。面对依然严峻的通胀形势,央行总要采取一些措施来应对,由于春节刚刚加过一次息,数量型工具就成为必然之选,在公开市场未完全恢复对冲能力之前,上调存准率则成为首选。
  
某商业银行交易员认为,虽然再次上调存准率概率很大,但时点应该不会在18日。理由是,下周将有逾200亿元中石化可转债发行,而且临近月末,商业银行考核因素将再现,如果再加上准备金缴款,资金面将承受巨大压力,经历节前资金利率狂飙后,预计央行再调存准率时会更加谨慎。
 
《中国证券报》周三(2月16日)也援引中国央行(PBOC)货币政策委员会委员李稻葵的话报导称,1月居民消费价格指数(CPI)数据并无意外,基本符合预期;目前通胀压力依然较大,应对通胀压力必须多管齐下。
  
李稻葵说道:"应对通胀须多管齐下,不可单打一。"
  
李稻葵建议中国央行继续上调利率和存款准备金率。但他也表示,利率要调但不宜猛。
  
由于中国从今年1月起对CPI权数进行调整,降低了食品价格的权重,1月CPI同比上涨4.9%,低于5.3%的预期中值,但预计中国未来的通胀形势仍难乐观。
  
中国国家统计局总经济师姚景源也称,预计中国今年上半年CPI将维持高位,尤其是第一季度,而下半年CPI增速将放缓,尤其在第四季度。
  
周三(2月16日)公布的调查还显示,经济学家预计中国央行4月末之前可能会将基准利率上调25个基点,并且年底前可能还会进一步加息以抑制通货膨胀。
  
调查还显示,14位参与调查的经济学家中,有12位经济学家认为,中国央行可能还会继续提高对银行的存款准备金要求以收紧信贷,今年年底前存款准备金率可能会上调150个基点。
  
有11位经济学家预计到3月或4月份央行可能会做黄金外汇返佣金加息25个基点。
  
而经济学家对更长时期内央行货币政策的看法存在较大分歧。大多数经济学家预期央行可能在今年年底前加息50个基点,而有1位经济学家预期央行可能加息多达100个基点。还有一些经济学家预计,中国央行将主要依靠存款准备金率来控制流动性。
  
Capit做黄金外汇返佣金al Economics经济学家Mark Williams表示,存款准备金率已成为央行调控信贷增长的主要手段,预计未来一年,央行还将积极利用这一工具。因此,他预计,中国基准利率今年只会上调25个基点,而存款准备金率将被上调300个基点。
  
但IFR经济学家George Worthington则认为,中国的存款准备金率"最多"会被上调两次,每次50个基点。
  
他指出,存款准备金率已经处在高位,因此央行会更倾向于直接控制某些行业的信贷增长,同时更关注利率水平的调整。他预计年底前中国央行将把基准利率上调100个基点。